ความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า AI ดึงตลาดให้ต่ำลงโดยภาคเทคโนโลยีเป็นผู้นำการลดลง

หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงในวันอังคาร เนื่องจากความกังวลใหม่เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปในหุ้นผู้นำที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์ได้กดดันความอยากเสี่ยงและทำให้ความกว้างของตลาดแคบลง แม้จะมีผลประกอบการที่ทนต่อแรงกดดันได้โดยทั่วไป แต่ความเร็วของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (capex) และการเติบโตของกำไรที่ถูกคาดหมายไว้สำหรับภาคส่วนดังกล่าวสร้างความระมัดระวัง ซึ่งได้รับการเสริมด้วยผู้บริหารระดับสูงของ Wall Street ที่เตือนถึงความเป็นไปได้ของการลดลงที่มีนัยสำคัญในปีถัดไป ความอ่อนแอได้กระจายไปสู่ตลาดทั่วโลก โดยยุโรปกลับมาติดลบจากกำไรเมื่อต้นเดือนและเอเชียปรับตัวลงท่ามกลางตัวกระตุ้นใหม่ที่จำกัด ในขณะที่ราคาน้ำมันลดลงจากความกังวลเรื่องความต้องการ และอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ดริฟท์ลงเมื่อผู้ลงทุนประเมินสัญญาณการผลิตที่อ่อนตัวและข้อมูลที่ล่าช้า

สรุปประเด็นที่ควรจับตา:

• S&P 500 ร่วงลงเนื่องจากความกังวลเรื่องมูลค่า: S&P 500 ลดลง 1.17% อยู่ที่ 6,771.55 เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามว่า การเติบโตของผลกำไรจะสามารถรักษาระดับได้เท่าทันกับแผนการลงทุนที่มีการเร่งเครื่องที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างเข้มข้นหรือไม่
• Nasdaq ลดลง 2% เนื่องจากความอ่อนแอของเทคโนโลยี: ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 2.04% ไปที่ 23,348.64 นำโดยการถอยกลับของซอฟต์แวร์และชิประดับการเติบโตสูง Palantir ลดลงประมาณ 8% ถึงแม้ว่ามีแนวทางที่แข็งแกร่ง ขณะที่ Oracle และ AMD สูญเสียเกือบ 4% แต่ละรายการ; Nvidia และ Amazon ก็ถอยกลับเช่นกัน
• ดาวโจนส์ลดลงแต่ยังคงมีความมั่นคง: ดาวโจนส์ลดลง 0.53% สู่ระดับ 47,085.24 โดยคำเตือนจากผู้บริหารของ Goldman Sachs และ Morgan Stanley เน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ของการลดลง 10-20% ในอนาคต
• หุ้นยุโรปกลับทิศ หลังรายงานผลประกอบการและข้อมูลแรงงานเปลี่ยนแปลงความรู้สึก: ดัชนี Stoxx 600 ปิดลบประมาณ 0.4% ผลิตระยะสั้นในช่วงต้นสัปดาห์หลังเริ่มต้นเดือนใหม่ลดลงกันไปหมด ดัชนี FTSE 100 เพิ่มขึ้น 0.14% หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหราชอาณาจักรลดลงเป็น 4.419% หลังจากคำกล่าวของรัฐมนตรีการคลัง Rachel Reeves ที่ส่งสัญญาณถึงการตัดสินใจทางการเงินที่ยากในงบประมาณวันที่ 26 พฤศจิกายน ในขณะเดียวกัน ดัชนี CAC 40 ลดลง 0.52% และดัชนี DAX ลดลง 0.76% เนื่องจากนักลงทุนพิจารณาผลประกอบการของบริษัทและสถานการณ์ตลาดทุนทั่วโลก ดัชนี FTSE MIB ของอิตาลีขึ้นเล็กน้อย 0.09% ได้รับการสนับสนุนจากผลลัพธ์เชิงบวกในประเทศ สเปนมีจำนวนผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น 22,101 คนในเดือนตุลาคม สูงกว่าคาดการณ์และสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นในภาคบริการ การเกษตร และการผลิต หุ้นในบริษัท Orsted ลดลงหลังจากบริษัทตกลงขายสัดส่วน 50% ของโครงการฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่ง Hornsea 3 ในขณะที่หุ้น BP เพิ่มขึ้นหลังจากรายงานกำไรไตรมาสที่สูงกว่าคาดการณ์
• ตลาดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกผสมผสานในขณะที่นักลงทุนประเมินแรงกระตุ้น AI ใหม่: ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 1.74% และดัชนี Topix ลดลง 0.65% เนื่องจากข้อมูล PMI ภาคการผลิตยังคงอ่อนตัวดิ่งลง ขณะที่ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ลดลง 2.37% หลังจากพุ่งขึ้นติดต่อกันหลายครั้งจากความต้องการ AI ทั่วโลกและการปฏิรูปโครงสร้าง องค์การเกาหลีใต้ได้ประกาศแผนการที่จะเพิ่มการลงทุนใน AI สามเท่าในปี 2026 เป็น 10.1 ล้านล้านวอน เพื่อวางตำแหน่งประเทศให้อยู่ในกลุ่มสามยอดของอำนาจ AI โลก ส่วนดัชนี ASX 200 ของออสเตรเลียลดลง 0.91% หลังจากธนาคารกลางออสเตรเลียยังคงอัตราดอกเบี้ยเท่าที่ 3.6% ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงลดลง 0.79% และดัชนี CSI 300 ของจีนลดลง 0.75% โดยส่งเสริมการอ่อนแอล่าสุดท่ามกลางความต้องการในประเทศที่แผ่วเบาและความระมัดระวังต่อภาคผู้บริโภคและอุตสาหกรรมของจีนที่ยังคงดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง
• ราคาน้ำมันลดลงท่ามกลางสัญญาณความต้องการที่อ่อนแอและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้น: น้ำมันเบรนท์ปิดตลาดลดลง 0.69% ที่ 64.44 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI ลดลง 0.8% เหลือ 60.56 ดอลลาร์ การอ่านข้อมูลการผลิตที่อ่อนแอลงทั้งในสหรัฐอเมริกาและเอเชียส่งผลกระทบต่อความคาดหวังเรื่องความต้องการ ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นเพิ่มแรงกดดันให้กับสินค้าโภคภัณฑ์ การตัดสินใจของ OPEC+ ที่จะหยุดการเพิ่มกำลังการผลิตในต้นปีหน้ายังคงให้การสนับสนุนบ้าง แต่ไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันที่ลดลงในภาพรวม
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐลดลงเป็น 4.085% โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสั้น ๆ ก็ลดลงเช่นกัน การปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐที่กำลังดำเนินอยู่ทำให้การเผยแพร่ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สำคัญล่าช้า ทำให้การประเมินสภาพเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์เป็นไปได้ยากมากขึ้น ดัชนี ISM ภาคการผลิตของสหรัฐมาอยู่ที่ 48.7% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของกิจกรรมภาคอุตสาหกรรมเพิ่มมากขึ้น ขณะที่ตลาดรอคอยข้อมูลการจ้างงานที่จะออกมาเพื่อให้ได้ข้อชี้แจงที่ชัดเจนมากขึ้น

FX วันนี้:

• EUR/USD ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลงใต้ค่าเฉลี่ยหลัก: EUR/USD ปิดที่ 1.1479 ลดลง 0.35% หลังจากซื้อขายในช่วงระหว่าง 1.1534 และ 1.1473 คู่เงินนี้ตอนนี้ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ 1.1676 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ที่ 1.1664 อย่างมั่นคง ซึ่งยืนยันว่าแรงกดดันขาลงกำลังเพิ่มขึ้นหลังจากการสูญเสียแนวรับเมื่อเร็วๆ นี้ แนวโน้มระยะกลางในวงกว้างที่เคยแบนลงเริ่มแสดงสัญญาณว่าเปลี่ยนไปยังขาลงอย่างชัดเจนมากขึ้น เมื่อรูปแบบราคาเริ่มสร้างต่ำสุดระยะสั้นใหม่ แนวต้านทันทีอยู่ที่จุดสูงสุดของเซสชั่นที่ 1.1534 ตามด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ 1.1676 แนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ 1.1473 โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ที่ 1.1329 เป็นระดับขาลงสำคัญถัดไป การไม่สามารถรักษาสถานะเหนือ 1.1473 อาจเร่งให้เกิดแรงกดดันขาลงมากขึ้น
• GBP/USD ร่วงลงเร็วขึ้นเมื่อโซนสนับสนุนล้มลง: GBP/USD ปิดที่ 1.3018 ลดลง 0.92% หลังจากซื้อขายระหว่างระดับสูงสุดที่ 1.3145 และต่ำสุดที่ 1.3010 คู่นี้ปิดอย่างชัดเจนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 200 วันที่ 1.3255 ขยายการปรับตัวลงที่สัญญาณโดยการลดลงก่อนหน้าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 50 วันที่ 1.3418 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 100 วันที่ 1.3456 การเคลื่อนไหวนี้ยืนยันแรงขาลงที่แข็งแกร่งและสร้างระดับต่ำสุดในหลายเดือนใหม่ โดยที่ผู้ขายยังควบคุมอย่างมั่นคง แนวต้านทันทีอยู่ที่ 1.3145 ตามด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 200 วันที่ 1.3255 แนวรับแรกตั้งอยู่ที่ระดับต่ำสุดของเซสชั่นที่ 1.3010 โดยการปิดรายวันที่คงที่ต่ำกว่าระดับนี้อาจเปิดการสนใจด้านลงเพิ่มเติมต่อไปสู่ตัวเลขวงกลมทางจิตวิทยา
• อัตราแลกเปลี่ยน AUD/USD ถูกกดดันสู่เกณฑ์การสนับสนุนระยะยาว: อัตราแลกเปลี่ยน AUD/USD ปิดที่ 0.6485 ลดลง 0.79% หลังจากมีการซื้อขายระหว่างระดับสูงสุดที่ 0.6540 และต่ำสุดที่ 0.6481 คู่เงินนี้ตอนนี้อยู่ต่ำกว่า SMA 50 วัน ที่ 0.6561 และ SMA 100 วัน ที่ 0.6537 ซึ่งบ่งบอกถึงแรงกดดันขาลงในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นในขณะที่ราคากำลังเคลื่อนที่ไปยัง SMA 200 วัน ที่ 0.6444 การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดได้ฝ่าผ่านระดับการสนับสนุนก่อนหน้า สัญญาณบ่งบอกถึงความสนใจในการขายที่เพิ่มขึ้นและความอ่อนไหวต่อการลดลงเพิ่มขึ้นหาก SMA 200 วันไม่สามารถถือครองได้ แนวต้านอยู่ที่ 0.6537 และระดับสูงสุดของช่วงการซื้อขายที่ 0.6540 ในขณะที่แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่ 0.6481 ตามด้วย 0.6444
• การปรับตัวขึ้นของ EUR/GBP ขยายตัวสูงสุดในหลายเดือน: EUR/GBP ปิดที่ 0.8818 เพิ่มขึ้น 0.61% หลังจากซื้อขายระหว่างระดับสูงสุดที่ 0.8821 และระดับต่ำสุดที่ 0.8757 คู่เงินนี้ยังคงอยู่เหนือ SMA 50 วันที่ 0.8700, SMA 100 วันที่ 0.8666 และ SMA 200 วันที่ 0.8541 อย่างแข็งแกร่ง ซึ่งเสริมสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยจุดสูงสุดใหม่และจุดต่ำสุดใหม่ที่สูงขึ้น การสนับสนุนทันทีอยู่ที่ 0.8757 โดยมีการสนับสนุนแบบไดนามิกที่ SMA 50 วันที่ 0.8700 ระดับสูงสุดของช่วงการซื้อขายที่ 0.8821 เป็นแนวต้านที่ใกล้ที่สุด โดยไม่มีระดับอ้างอิงที่ชัดเจนที่อยู่เหนือ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโอกาสที่จะขยับสูงขึ้นต่อไปหากแรงผลักดันยังคงมีอยู่
• USD/JPY หยุดชั่วคราวในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง: USD/JPY ปิดที่ 153.66 ลดลง 0.36% หลังจากการซื้อขายระหว่าง 154.48 ถึง 153.32 แม้จะมีการถอยกลับเล็กน้อย แต่คู่สกุลเงินยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ 148.71, ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ที่ 148.30, และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ที่ 147.71 รักษาโครงสร้างขาขึ้นในระยะยาวได้อยู่ แนวต้านทันทีอยู่ที่ 154.48 ในขณะที่แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่ 153.32 การลงต่ำกว่า 153.32 จะแสดงถึงระยะการปรับฐานที่ลึกกว่ามุ่งลงสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ในขณะที่การปิดเหนือ 154.48 จะเป็นสัญญาณการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น และเปิดทางสำหรับจุดสูงสุดเพิ่มเติม
• ราคาทองคำลดลงอย่างมากทดสอบแนวรับสำคัญ: ทองคำปิดที่ $3,939 ลดลง 1.58% หลังจากซื้อขายระหว่าง $4,006 และ $3,929 การซื้อขายในครั้งนี้แสดงถึงการขยายตัวของขาลงที่น่าสนใจ โดยราคาทองคำลดต่ำกว่าระดับการรวมตัวระยะสั้นล่าสุด ในขณะที่ยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ $3,843 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ที่ $3,596 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ที่ $3,345 แนวต้านทันทีอยู่ที่ $4,006 ขณะที่แนวรับแรกอยู่ที่ $3,929 ตามด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ $3,843 การลดลงต่อเนื่องต่ำกว่า $3,929 มีแนวโน้มจะทวีความลึกของการปรับฐาน ในขณะที่การฟื้นตัวเหนือ $4,006 จะเป็นสัญญาณว่าผู้ซื้อกลับมาคุมสถานการณ์อีกครั้ง

ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น:

• หุ้นที่เชื่อมโยงกับคริปโตร่วงลงเมื่อบิตคอยน์ลดลง: บิตคอยน์ลดลงมากกว่า 6% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4.5 เดือน, ทำให้บริษัท Coinbase, Marathon Digital, Riot Platforms และ MicroStrategy ล้วนลดลง 6%
• ซาเรปตาลดลงอย่างมากจากผลการทดลอง: Sarepta Therapeutics ร่วงลงกว่า 33% หลังจากการศึกษาเกี่ยวกับ Amondys 45 และ Vyondys 53 ในโรคกล้ามเนื้อเสื่อมพันธุกรรมดูเชนน์ไม่ประสบผลสำเร็จตามที่คาดหวังไว้
• หุ้นของสายการเดินเรือสำราญลดลงหลังรายได้ไม่เป็นไปตามคาดการณ์: หุ้นของ Norwegian Cruise Line ลดลงมากกว่า 15% หลังรายได้ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 2.94 พันล้านดอลลาร์ น้อยกว่าคาดการณ์ที่ 3.02 พันล้านดอลลาร์; หุ้นของ Carnival ลดลงมากกว่า 9% และหุ้นของ Royal Caribbean ลดลงมากกว่า 7%.
• CDW อ่อนตัวลงเนื่องจากยอดขายที่อ่อนลง: หุ้นของ CDW ลดลงมากกว่า 8% หลังจากยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 5.74 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติที่ 5.76 พันล้านดอลลาร์
• พาลันเทียร์ดึงมูลค่ากลับแม้ยอดขายเกินคาด: ราคาหุ้นพาลันเทียร์ลดลงกว่า 7% แม้ว่ายอดขายในไตรมาสที่ 3 จะเกินคาด; อัตราส่วนราคาต่อยอดขายใกล้ 85 เท่า ซึ่งสูงที่สุดใน S&P 500 ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับมูลค่า
• อูเบอร์ปรับลดแนวโน้มระมัดระวัง: หุ้นอูเบอร์ลดลงมากกว่า 4% หลังจากคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ $2.41 พันล้าน–$2.51 พันล้าน โดยจุดกึ่งกลางอยู่ที่ต่ำกว่าค่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ $2.49 พันล้าน
• หุ้น Yum! Brands เพิ่มขึ้นจากการที่ EPS สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้: หุ้นของ Yum! Brands แข็งแกร่งขึ้นมากกว่า 7% หลังจาก EPS ที่ปรับปรุงในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ $1.58 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.48
• น้ำทะยานหลังจากแนวโน้มปรับขึ้น: หุ้นของ Waters เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% หลังจากประกาศกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วที่ $3.40 เอาชนะการคาดการณ์ที่ $3.21 และแนวทางการคาดการณ์ก็ถูกยกขึ้นเป็น $13.05–$13.15

ความตึงเครียดในการประเมินมูลค่าของผู้นำด้าน AI นำไปสู่การรีเซ็ตความเสี่ยงในวงกว้างเมื่อวันอังคาร โดยความกว้างของตลาดแคบลงและนักลงทุนต้องการหลักฐานที่ชัดเจนขึ้นว่าผลกำไรสามารถรักษามูลค่าที่สูงได้ หุ้นทั่วโลกสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในบรรยากาศขณะที่ยุโรปและเอเชียผ่อนคลาย ราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากกังวลเกี่ยวกับความต้องการ และอัตราผลตอบแทนของสหรัฐลดลงเนื่องจากสัญญาณการผลิตที่อ่อนลง ด้วยข้อมูลสำคัญและการสื่อสารจากธนาคารกลางที่กำลังจะมา รวมถึงการเปิดเผยข้อมูลของสหรัฐบางส่วนที่ล่าช้า ตลาดดูเหมือนจะเข้าสู่ช่วงที่เลือกสรรและยึดหลักฐานมากขึ้นตามการปรับสถานะท้ายปี