Introducción

Con el día festivo del Día del Trabajo iniciando la semana, se aproximan unos días bastante tranquilos en el calendario económico de EEUU. Sin embargo, en otros lugares hay mucho para mantener a los traders alerta. Tenemos a tres grandes bancos centrales (incluyendo el BCE), junto con la inflación de China y en América Latina tenemos los datos para Chile y Brasil.

Preste atención a:

  • Norteamérica: Día del Trabajo en EEUU el lunes, política monetaria del Banco de Canadá, Libro Beige de la Fed, IPP de EEUU.
  • Europa y Asia: política monetaria del Banco de la Reserva de Australia, ZEW alemán, inflación de China, política monetaria del Banco Central Europeo, producción industrial del Reino Unido
  • Latinoamérica: inflación de Chile, inflación de Brasil


Datos de Norteamérica:

  • No se esperan cambios en la política monetaria del Banco de Canadá (miércoles, 8 de septiembre, 14:00 GMT).
  • Libro Beige de la Fed (miércoles, 8 de septiembre, 18:00 BST)
  • IPP de EEUU (viernes, 10 de septiembre, 12:30 GMT)


Será un comienzo de semana tranquilo (probablemente en las principales clases de activos) con los traders de EEUU celebrando el día feriado del Día del Trabajo. Los datos de primer nivel son escasos la próxima semana, pero el Libro Beige brinda más detalles sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos de la Reserva Federal. Se observará atentamente la inflación IPP de EEUU ya que las presiones en la cadena de suministro han elevado la inflación de las fábricas en los últimos meses. Las previsiones generales de un cambio mensual de +0,6% en agosto sugerirían que las presiones sobre los precios se mantienen altas.

En la reunión de julio del Banco de Canadá, el Consejo de Gobierno estaba “cada vez más convencido de que el crecimiento se recuperará”. Todavía se ve el alto nivel en la inflación como algo temporal y el banco está en proceso de reducir su programa de flexibilización cuantitativa. Sin embargo, teniendo en cuenta que los ajustes adicionales a este programa serían "graduales", es probable que se trate de una reunión en la que tocará esperar a ver qué pasa, y en donde no habrán cambios en las tasas (a un nivel de +0,25%) o en la flexibilización cuantitativa (a 2 mil millones de dólares canadienses por mes ).


Reacción del mercado:

  • Hay pocos datos de EEUU que puedan cambiar la reciente tendencia correctiva del USD.
  • Se espera que el CAD reaccione a la decisión del BoC.


Europa y Asia:

  • Política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (martes, 7 de septiembre, 04:30 GMT)
  • Sentimiento económico alemán ZEW (martes, 7 de septiembre, 08:00 GMT)
  • IPC de China (martes, 7 de septiembre, 08:00 GMT)
  • Política monetaria del Banco Central Europeo (jueves, 9 de septiembre, 11:45 GMT)
  • Producción industrial del Reino Unido (viernes, 10 de septiembre, 06:00 GMT)

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha sido cauteloso recientemente y dado que los confinamientos recién establecidos continúan en Victoria y Nueva Gales del Sur, hay pocas probabilidades de que esto cambie en el corto plazo.

El Banco Central Europeo (BCE) es el evento más importante para los principales mercados de esta semana. Cualquier cambio en las políticas se ve muy poco probable, sin embargo, hay algunos factores a tener en cuenta:

  1. Proyecciones del personal: podría mejorar ligeramente (especialmente dada la alta subida de la inflación). El Consejo de Gobierno sigue esperando que la inflación a mediano plazo (actualmente de 2022 a 2023) se sitúe de forma sostenible en torno al 2% para que se tomen medidas.
  2. Compras de activos: con el programa PEPP bastante cargado durante los últimos 6 meses, ¿continuará esto en el cuarto trimestre?
  3. “Pandemia” o “Permanente”: el programa de vacunas está progresando bien, entonces, ¿qué hará el BCE con el programa de compras de emergencia para la pandemia que se espera que finalice en marzo? Este será un debate que se está intensificando en el Consejo de Gobierno.

Reacción del mercado:

  • Una continuación en las compras de activos del RBA (todavía no hay una reducción a la vista) podría quitarle impulso al repunte del AUD. Sin embargo, los movimientos del USD y un mayor apetito de riesgo siguen siendo clave para el par AUD/USD.
  • Es probable que la reunión del BCE sea una de las reuniones más activas que hemos visto durante un tiempo (aunque esto no dice mucho). El euro se ha estado fortaleciendo recientemente y podría seguir subiendo si el BCE no se muestra moderado.

América Latina:

Inflación de Chile (martes, 7 de septiembre)

Inflación de Brasil (miércoles, 8 de septiembre, 12:00 GMT) donde se espera +0,94% intermensual (+0,96 previamente)


El aumento de la inflación ha sido una preocupación real en las economías de América Latina y Chile no es la excepción. En julio, la inflación de Chile superó las expectativas y aumentó un +0,6% mensual a un 4,5% interanual. Si sigue aumentando, es posible que el banco central deba considerar un endurecimiento más agresivo de la política.

Se espera que la inflación brasileña se mantenga alta en agosto, con un aumento mensual de + 0,94%. Esto aumentaría la inflación interanual por encima del +9% y generaría una mayor preocupación para el banco central que recientemente elevó las tasas de interés en un 1,00% hasta un 5,25% en un intento por tratar de volver a controlar la inflación.

Reacción del mercado:

  • Espere volatilidad en CLP y BRL ante los anuncios de inflación, especialmente si los datos son más altos y apuntan a un endurecimiento monetario más agresivo