A corrida na época das festas é sempre agitada no calendário econômico. Há cinco grandes bancos centrais nesta semana, incluindo o Fed e o BCE, além de mais dois na América Latina. Todas as atenções estarão voltadas para se o Fed aumenta o ritmo de redução gradual das compras de ativos, o que o BCE fará com suas compras de ativos e se o Banco da Inglaterra mais uma vez retrocederá um possível aumento das taxas. Como se isso não bastasse, você pode adicionar dados de nível um do Reino Unido e os PMIs flash para as principais economias. A volatilidade das negociações deve aumentar mais uma vez.
Fique atento a:
- América do Norte – Vendas no varejo dos EUA, o FOMC e os PMIs flash, junto com o CPI canadense
- Europa e Ásia – Desemprego no Reino Unido, IPC e vendas no varejo; quatro grandes bancos centrais: Banco Nacional Suíço, Banco Central Europeu, Banco da Inglaterra e Banco do Japão; e PMIs flash
- América Latina – atualizações da política monetária de dois bancos centrais: Chile e México
Dados norte-americanos:
- PPI dos EUA (Terça-feira, 14 de dezembro, 1330 GMT) O PPI deve aumentar em +0,6% com o PPI central em +0,4%, o que levaria os níveis anuais ainda mais para cima
- Manufatura do Fed de Nova York dos Estados Unidos (Quarta-feira, 15 de dezembro, 1330GMT) A expectativa é de que caia para 25,5 (de 30,9)
- Vendas no varejo dos EUA (Quarta-feira, 15 de dezembro, 1330GMT) Vendas centrais (excluindo automóveis) com previsão de crescimento de +1,1% em novembro (+1,7% em outubro), com as vendas globais aumentando +1,0%
- IPC do Canadá (Quarta-feira, 15 de dezembro 1330GMT) espera-se que o IPC central suba apenas +0,1% mês a mês, com o IPC central ano a ano caindo para 3,4% (de 3,8%)
- Política monetária do FOMC (Quarta-feira, 15 de dezembro, 1900GMT) Nenhuma mudança é esperada para a faixa de fundos do Fed de 0,0%/0,25%, mas fique atento a qualquer aumento na redução mensal nas compras de ativos em relação aos atuais -$15 bilhões por mês
- Produção Industrial dos EUA (Quinta-feira, 16 de dezembro, 1415GMT) Expectativa de +0,7% mês a mês
- Os PMIs flash dos EUA (Quinta-feira, 16 de dezembro, 1445GMT) deverão ser mistos, com a manufatura aumentando ligeiramente para 58,7 (de 58,3), mas os serviços deverão cair para 57,5 (de 58,0)
Em uma semana repleta de dados de nível um, o anúncio da política monetária do Federal Reserve ocupa o centro das atenções. Depois que o recente depoimento de Powell, presidente do Fed, no Congresso aludiu ao aumento do ritmo de redução das compras de ativos, esta será a decisão-chave para o FOMC. A redução mensal atual de -$15 bilhões poderia ser aumentada para -$20 bilhões (o que encerraria as compras de ativos em abril) ou mesmo -$30 bilhões (para encerrar as compras de ativos em fevereiro). Aumentar a redução para -$30 bilhões seria hawkish. Os traders também estarão à procura de quaisquer mudanças nos “dot plots” das projeções de taxas de juros, com foco em quantos para 2022 e também se a taxa terminal aumentou dos +2,50%.
Outros lançamentos de dados de primeiro nível incluem Vendas no Varejo dos Estados Unidos e Produção Industrial. Apesar da Black Friday, as vendas no varejo tiveram uma queda em novembro de 2020. As vendas centrais de novembro devem chegar a +1,1% na quarta-feira, o que refletiria a saúde do setor de varejo com a chegada do Natal. Espera-se que a produção industrial aumente +0,7% no mês, o que manteria a produção anual um pouco acima de 5%.
Reação do mercado:
- A volatilidade do USD estará elevada ao longo da semana, mas a decisão do FOMC será fundamental. Um grande aumento nas reduções e dot plots elevando as expectativas de taxa de juros será positivo para USD.
- O CAD será reativo à inflação canadense, com qualquer surpresa positiva sendo favorável para o Loonie.
Europa e Ásia:
- Desemprego e crescimento dos rendimentos no Reino Unido (terça-feira, 14 de dezembro, 0700GMT) O desemprego deve cair para 4,1% (de 4,3%), com a média de rendimentos semanais prevista para cair para 4,4% (de 4,9%)
- Produção industrial e vendas no varejo da China (quarta-feira, 15 de dezembro, 0200GMT). A produção deve melhorar para 5,0% ano a ano (de 3,5%), embora as vendas no varejo devam cair para 4,6% (de 4,9%).
- A inflação pelo IPC do Reino Unido (quarta-feira, 15 de dezembro, 0700GMT) deverá aumentar para +4,3% para o IPC global (de 4,2%) e até 3,6% no IPC central (de 3,4%)
- O crescimento do PIB da Nova Zelândia (quarta-feira, 15 de dezembro, 2145GMT) do terceiro trimestre está previsto para +2,7% trimestre a trimestre.
- O desemprego australiano (quinta-feira, 16 de dezembro, 0030GMT) deverá aumentar para 5,5% (de 5,2%)
- Política monetária do Banco Nacional da Suíça (quinta-feira, 16 de dezembro, 0830GMT) com nenhuma mudança esperada para a taxa de depósito de -0,75%
- Espera-se que os PMIs flash da zona do euro (quinta-feira, 16 de dezembro, 0900GMT) mostrem manufatura melhorando ligeiramente para 58,6 (de 58,4) com serviços melhorando para 56,3 (de 55,9)
- Espera-se que a manufatura de PMIs flash do Reino Unido (quinta-feira, 16 de dezembro, 0930GMT) melhore ligeiramente para 58,2 (de 58,1) com serviços também um pouco mais altos para 58,6 (de 58,5)
- Política monetária do Banco da Inglaterra (quinta-feira, 16 de dezembro, 1200GMT) Nenhuma mudança esperada para a taxa-base em +0,10%
- Política monetária do Banco Central Europeu (quinta-feira, 16 de dezembro, 1245GMT) sem alterações previstas nas taxas de juros, com destaque para o fim do PEPP e potencial aumento do APP.
- Política monetária do Banco do Japão (sexta-feira, 17 de dezembro, 0530GMT)
- Clima de negócios Ifo alemão (sexta-feira, 17 de dezembro, 0900GMT)
Dos quatro outros grandes bancos centrais em atualização esta semana, o Banco Central Europeu ficará com a maior parte da atenção. Os traders estão esperando uma atualização sobre como o BCE organizará as compras de ativos após o término do QE de emergência do PEPP em março (que é cerca de € 70 bilhões por mês). O BCE provavelmente aumentará o programa APP existente de €20 bilhões por mês. A forma como o Conselho do BCE orientará sobre isso será fundamental. Será por tempo limitado (até o final de 2022) ou sem data de término definida?
Espera-se que a inflação no Reino Unido continue a aumentar. Isso tornará o trabalho do Banco da Inglaterra ainda mais difícil. Há pouco mais de um mês, os traders posicionaram-se para que o Banco da Inglaterra estivesse em vias de aumentar as taxas de juros no final de 2021. No entanto, após a decepção dovish do mês passado e agora, com a incerteza da Omicron, as expectativas de consenso foram adiadas para fevereiro, no mínimo. Preste atenção à votação do MPC, não apenas de taxas, mas também de compras de ativos. Pode ser aí que o mercado se movimentará.
Reação do mercado:
- A volatilidade do GBP aumentou ao longo da semana devido aos dados, mas o IPC será a chave. Qualquer surpresa positiva aumenta a pressão hawkish sobre o Banco da Inglaterra.
- O EUR pode encontrar pressão de venda renovada se o BCE continuar com uma estratégia dovish com a compra de ativos.
- AUD encontrará força a partir de qualquer surpresa negativa no nível de desemprego.
América Latina:
- Política monetária do Banco Central do Chile (Terça-feira,14 dezembro n/a)
- Vendas no varejo da Colômbia (quarta-feira, 15 de dezembro, n/a)
- Política monetária do Banco Central do México (quinta-feira, 16 de dezembro de 1900GMT)
A inflação é um grande problema para os bancos centrais da América Latina. O Banco Central do Chile tem uma faixa de tolerância entre 2% e 4%. A inflação está subindo em 6,7%. O Banco Central subiu 125 pontos-base na última reunião e deve subir novamente este mês. O peso chileno superou os homólogos latino-americanos na sequência do aumento surpreendentemente grande da taxa de juros em meados de outubro, mas, desde então, caiu novamente. Outro aumento decisivo nas taxas pode ajudar a dar suporte a ele novamente.
O Banco Central do México também está lutando contra os níveis elevados de inflação. O banco tem aumentado as taxas em 25 pontos-base em cada uma das últimas reuniões. No entanto, a inflação está acelerando e está acima da taxa de juros atual de 5%. A inflação central aumentou para +5,7% em novembro (de +5,2% em outubro), com a inflação global subindo 7,4%. Isso levará o banco central a um aumento de +50 pontos-base?
Reação do mercado
- O CLP poderia encontrar suporte com um aumento decisivo da taxa
- O MXN será volátil em qualquer aumento de taxa de mais de +25 pontos base
