Hay varios anuncios de primer nivel en el calendario esta semana. Hay tres bancos centrales principales, donde se destaca el BCE, mientras que también nos enteraremos del crecimiento del tercer trimestre de EEUU con la estimación del PIB. Otros bancos centrales importantes que actualizan su política monetaria son el Banco de Japón y el Banco de Canadá, además del banco central de Colombia. Sin embargo, los datos no se detienen ahí.

Preste atención a:

América del Norte: el foco está puesto en la estimación del PIB de EEUU, junto con los bienes duraderos, la confianza del consumidor y el sentimiento de Michigan. Luego tenemos las ventas de viviendas tanto nuevas como pendientes, la decisión de política del Banco de Canadá y el PIB canadiense

Europa y Asia: política monetaria del BCE y el Banco de Japón, también tenemos la inflación de Australia y la eurozona junto con el PIB preliminar de la eurozona

Latinoamérica: desempleo para México, Brasil, Chile y Colombia; junto con la inflación brasileña y las tasas de interés del banco central colombiano

Datos de América del Norte:

  • Se espera una mejora en la confianza del consumidor de EEUU (martes, 26 de octubre, 14:00 GMT) a 110,0 desde 109,3.
  • Se espera que las ventas de casas nuevas en EEUU (martes, 26 de octubre, 14:00 GMT) aumenten a 763.000 (desde 740.000 en agosto)
  • Se espera un crecimiento mensual en los pedidos de bienes duraderos de EEUU (miércoles, 27 de octubre a las 12:30 GMT) de +0,4% para los bienes duraderos básicos (+0,2% en el mes de agosto)
  • No hay pronóstico de cambios en la política monetaria del Banco de Canadá (miércoles, 27 de octubre 14:00 GMT) frente a la tasa principal de +0,25%
  • Se espera un crecimiento anualizado en la estimación del PIB del tercer trimestre de EEUU (jueves, 28 de octubre a las 12:30 GMT) de +3,2% (por debajo del +6,7% final del segundo trimestre)
  • Ventas de viviendas pendientes en EEUU (jueves, 28 de octubre, 14:00 GMT)
  • PIB canadiense de agosto (viernes, 29 de octubre a las 12:30 GMT)
  • Inflación PCE básica de EEUU (viernes, 29 de octubre a las 12:30 GMT)
  • Sentimiento revisado de Michigan (viernes, 29 de octubre, 14:00 GMT)

Un tema clave en las principales economías será qué tanto se ha moderado el crecimiento en el tercer trimestre a medida que la inflación continúa aumentando, y la estimación del PIB de EEUU será una señal fundamental de esto. ¿Hasta qué punto la escasez de suministros arrastrará el crecimiento en el tercer trimestre? Los pronósticos del consenso sobre un crecimiento anualizado de +3,2% (por debajo del alto nivel de +6,7% en el segundo trimestre) están muy por encima de donde se encuentra el rastreador de crecimiento GDPNow de la Fed de Atlanta, actualmente muy por debajo en +0,5%. Esto añade al potencial de una sorpresa negativa.

Una vez más, también vemos que hay interés en las perspectivas de inflación de EEUU. Después de que el IPC básico de EEUU se nivelara en +4,0% hace un par de semanas, será interesante ver si el gasto de consumo personal básico (el indicador de inflación preferido de la Fed) también se estabiliza en el +3,6% actual.

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Se espera que el Banco de Canadá continúe reduciendo sus compras semanales de activos en la reunión de política monetaria de esta semana. Las compras actualmente ascienden a 2.000 millones de dólares canadienses por semana y se espera que se reduzcan a 1.000 millones de dólares canadienses por semana, que sería antes del esperado final del programa en la reunión de diciembre. Aunque se espera que las tasas de interés se mantengan en +0,25% ya que sigue habiendo una muy poca actividad en la economía

Reacción del mercado:

Volatilidad del USD en torno la estimación del PIB, donde podríamos fácilmente tener una sorpresa significativa en los datos, además de cualquier sorpresa en el PCE básico.

Volatilidad potencial del CAD en torno a la decisión del BoC y el PIB canadiense

Europa y Asia:

Se espera que el IPC de Australia (miércoles, 27 de octubre a las 00:30 GMT) se mantenga en +3,8%

En cuanto a la Política monetaria del Banco de Japón (jueves, 28 de octubre c. 04:00 GMT) no se esperan cambios en la tasa de depósito del -0,10%

No se esperan cambios en la política monetaria del Banco Central Europeo (jueves, 28 de octubre a las 11:45 GMT) en cuanto a la tasa de depósito de -0,50%

Inflación preliminar de la eurozona (viernes, 29 de octubre, 09:00 GMT) donde se espera que la inflación principal aumente a +3,7% (desde +3,4%) mientras que se espera que la inflación básica se mantenga estable en +1,9%

Se espera un PIB preliminar de la eurozona (viernes, 29 de octubre, 09:00 GMT) en +1,9% intertrimestral (+2,2% intertrimestral en el segundo trimestre)

Los principales bancos centrales son el centro de atención esta semana, con el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, que son sin duda eventos clave. Para el BoJ, como de costumbre, no esperamos ningún cambio en la tasa de depósito de -0,1%. Aunque la inflación básica se mueve por encima de cero por primera vez en 18 meses, es poco probable que esto afecte en algo a la política.

El BCE está tratando el aumento de la inflación y el deterioro de los PMI (perspectivas de crecimiento). Sin embargo, el BCE puede hablar de una mayor inflación, pero todavía no es lo suficientemente sostenible como para que tenga un efecto material en la política. No esperamos mucho de esta reunión, con la actualización sobre compras de activos al final del PEPP de marzo de 2022 que es más un tema de diciembre que otra cosa.

La inflación y el PIB de la eurozona también serán eventos clave el viernes. ¿Qué tan alto subirá la inflación en octubre?¿Hasta dónde se moderó el crecimiento en el tercer trimestre?Se espera que la inflación principal aumente a +3,7%, pero es probable que la básica se mantenga estable en +1,9% (que todavía está por debajo del objetivo del 2% del BCE). El PIB con ajuste estacional creció un +2,2% en el segundo trimestre, pero se espera una desaceleración del crecimiento en el tercer trimestre, ya que los problemas de la cadena de suministro siguen afectando.

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Reacción del mercado:

Avance del AUD ante cualquier sorpresa en los datos del IPC el miércoles

Es poco probable que el JPY tenga mucha actividad con el muy constante BoJEl viernes se espera volatilidad en el EUR por motivo de la reunión del BCE, la inflación y el crecimiento.

Latinoamérica:

  • Desempleo en México (lunes, 25 de octubre, 10:00 GMT)
  • Se espera que la inflación de mitad de mes de Brasil (martes, 26 de octubre a las 11:00 GMT) sea menor el nivel de +1,02% intermensual (+1,14% en septiembre)
  • Desempleo en Brasil (miércoles, 27 de octubre a las 11:00 GMT)
  • Desempleo en Chile (viernes, 29 de octubre, 10:00 GMT)
  • Desempleo en Colombia (viernes, 29 de octubre, 15:00 GMT)
  • Tasas de interés del Banco Central de Colombia (viernes, 29 de octubre, 19:00 GMT)

El desempleo es un tema clave en Latinoamérica esta semana. Las tendencias han ido mejorando en los últimos meses. El desempleo brasileño cayó a un mínimo de 12 meses, Chile está en un mínimo de 17 meses y Colombia está en un mínimo de 18 meses. Si estas tendencias continúan, esto ayudará a respaldar las divisas.

El viernes tenemos la decisión sobre la tasa de interés del Banco Central de Colombia. Después de subir los tipos en 25 puntos básicos hasta el 2,00% en la reunión de finales de septiembre, la pregunta es si se repetirá en la reunión de esta semana. Tres de los siete miembros de la junta habían estado buscando un alza de +50 puntos básicos en septiembre y con la inflación por encima del rango objetivo del banco del 2% al 4%, es probable que haya otro aumento esta semana.

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Reacción del mercado

Existe una divergencia continua de desempeño. El CLP y el BRL siguen con dificultades, mientras que el COP y el MXN han tenido un desempeño relativamente mejor.