Es otra semana bastante tranquila para el calendario de EEUU, pero la atención se centrará en si las ventas minoristas de dicho país están respondiendo al fuerte aumento de la inflación. En otros mercados importantes, hay una gran cantidad de datos de primer nivel para el Reino Unido, junto con el crecimiento y la inflación de la eurozona, y la inflación japonesa también en la agenda. En Latinoamérica, la atención se centra en los datos del PIB de Chile y Colombia.

Preste atención a:

  • Preste atención a:Norteamérica: la atención se centra en las ventas minoristas de EEUU, la producción industrial de dicho país y la inflación canadiense.
  • Europa y Asia: desempleo, inflación y ventas minoristas del Reino Unido; PIB e inflación final de la eurozona; inflación japonesa
  • Latinoamérica: crecimiento del PIB de Colombia y Chile

Datos de América del Norte:

  • Se pronostica un ligero aumento en los datos manufactureros de la Fed de Nueva York (lunes, 15 de noviembre, 13:30 GMT) hasta 20,2 en noviembre (desde 19,8)
  • Se espera que las ventas minoristas en EEUU (martes, 16 de noviembre, 13:30 GMT) estén en el nivel de +0,7% intermensual en octubre (+0,7% en septiembre)
  • Se espera que la producción industrial de EEUU (martes, 16 de noviembre, 14:15 GMT) aumente un +0,7% intermensual en octubre (-1,3% en septiembre).
  • Se espera que los permisos de construcción e inicio de construcción de viviendas de EEUU (miércoles, 17 de noviembre, 13:30 GMT) aumenten ligeramente a 1,63 millones (desde 1,59 millones) y 1,58 millones (1,56 millones) respectivamente
  • IPC canadiense (miércoles, 17 de noviembre, 13:30 GMT)
  • Solicitudes de subsidio por desempleo semanales en EEUU (jueves, 18 de noviembre a las 13:30 GMT)

El enfoque central para EEUU esta semana es cómo las cifras de ventas minoristas se verán afectadas por las crecientes presiones inflacionarias. Los pronósticos sugieren que las ventas principales deberían aumentar un +0,7% una vez más en octubre, después de crecer un +0,7% en septiembre. Las ventas básicas han crecido durante los últimos dos meses. Fue interesante ver que el componente de prendas de vestir en la inflación del IPC fue uno de los únicos subconjuntos de datos sin aumentos, así que esto puede ayudar a que las ventas crezcan este mes.

Chart

Description automatically generated

El martes, la producción industrial también es importante. Después de la caída sorpresiva de la producción el mes pasado (la primera en siete meses), un crecimiento mensual de +0,7% ayudaría a estabilizar la tasa interanual en torno al 4,5%.

Chart

Description automatically generated

La inflación canadiense aumentó a un máximo de 18 años en septiembre luego de que se dispararan los precios de la gasolina, costo de la vivienda y precio de los alimentos. Esto está aumentando la presión sobre el Banco de Canadá para que suba las tasas de interés a principios de 2022. Más aumentos se sumarán a estas llamadas y podrían ocasionar una posible subida de tipos del BoC directamente en el T1 de 2022.

Reacción del mercado:

  • Volatilidad del USD con las ventas minoristas y la producción industrial. Los datos sólidos serían positivos para el USD pero también ayudarían a respaldar a los activos de riesgo.
  • Volatilidad del CAD en torno al IPC canadiense, y en el caso de que los datos sean mayores a los esperados, esto sería positivo para la divisa.

Europa y Asia:

  • Se espera que el desempleo en el Reino Unido se mantenga en 4,5% (martes, 16 de noviembre, 07:00 GMT), con las ganancias semanales promedio cayendo ligeramente hasta el 7,0% (desde 7,2%)
  • Se espera que el PIB preliminar del T3 de la eurozona (martes, 16 de noviembre, 10:00 GMT) no tenga revisiones al nivel de +2,2% (T3 preliminar +2,2%, T2 final +2,2%)
  • Pare el IPC del Reino Unido (miércoles, 17 de noviembre, 07:00 GMT), se espera que el IPC básico experimente un ligero aumento hasta +3,0% en octubre (frente al +2,9% de septiembre)
  • No se espera que la inflación final de la eurozona tenga alguna revisión (jueves, 18 de noviembre, 10:00 GMT) al nivel de +2,1% la básica y +4,1% la principal.
  • Se espera que la inflación básica del IPC de Japón (jueves, 18 de noviembre, 23:30 GMT) se mantenga estable en +0,1% en octubre (+0,1% en septiembre)
  • En cuanto a las ventas minoristas del Reino Unido (viernes, 20 de noviembre, 07:00 GMT), se espera que las ventas básicas (excluyendo combustible) crezcan en un +0,2% intermensual en octubre (-0,6% en septiembre)

Hay una gran cantidad de datos de primer nivel del Reino Unido esta semana con el desempleo, la inflación y las ventas minoristas en la agenda. No se espera que el desempleo en el Reino Unido cambie, estando al nivel de 4,7%, pero estamos atentos ante cualquier reacción sobre el crecimiento de los salarios. Se espera que estos caigan ligeramente al +7,0%. Por otro lado, se espera que la inflación básica del IPC en el Reino Unido vuelva a subir hasta +3,0%, pero en vista del enorme salto en la inflación de EEUU, tiene que haber un riesgo de sorpresa al alza. También estamos atentos a los precios de insumos del IPP, que aumentaron por encima del 11% el mes pasado y un aumento adicional aumentaría las presiones sobre los márgenes de las compañías. Se espera que las ventas minoristas básicas del Reino Unido se recuperen en octubre después de unos terribles meses de caídas.

El crecimiento y la inflación de la eurozona han vuelto a lecturas anteriores esta semana. Ya que los pronósticos sugieren que no se esperan revisiones, el impacto podría ser bastante moderado. Se espera que la segunda lectura del PIB del T3 se mantenga en +2,2%, que es otra vez el mismo nivel donde se encontraba el crecimiento final del PIB del T2. La atención se centrará más en la inflación, y luego de la enorme sorpresa al alza en EEUU, podría haber algún riesgo alcista. Podemos obtener más indicios sobre la inflación del martes para Francia e Italia y cómo cualquier revisión que se haga podría repercutir en los datos de la eurozona.

No se espera que el IPC japonés produzca demasiada volatilidad, previendo un IPC básico sin cambios con respecto al +0,1% del mes pasado.

Chart, histogram

Description automatically generatedv

Reacción del mercado:

  • Aumento de la volatilidad del GBP en torno a los datos del Reino Unido durante toda la semana.
  • No se espera mucha acción en el EUR a partir de los datos, aunque cualquier sorpresa al alza sobre la inflación haría que el EUR aumente su valor.

Latinoamérica:

  • PIB colombiano (martes, 9 de noviembre, 13:30 GMT)
  • PIB de Chile (martes, 9 de noviembre, 13:30 GMT)

Según el banco central, se espera que el PIB de Colombia crezca un +8,6% a lo largo del año en 2021, después de actualizar los pronósticos en septiembre. Sin embargo, después de que el crecimiento se moderara en agosto, el banco estará en busca de una recuperación decente en septiembre. El PIB mensual de Chile ha estado creciendo a un ritmo de dos dígitos durante los últimos trimestres y según Bloomberg se espera que crezca un +12,5% en septiembre. Esto ayudaría a consolidar a Chile como una de las economías más fuertes de América Latina.

Chart, histogram

Description automatically generated

Reacción del mercado:

  • Se espera que el COP y CLP sean respaldados por cualquier sorpresa al alza en los datos de crecimiento del PIB respectivos